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机构看好明年军工行情 相关主题基金吸引力上升

来源:中国基金报 发布时间:2017-12-25 10:40:40

  截至上周五,今年以来中证军工指数下跌16.98%,而同期沪深300指数上涨22.49%,军工指数2016年跌幅更是高达23.81%。受累于此,多数军工主题基金表现不尽人意。

  但在近期市场震荡调整中,军工板块异动频频。继12月18日盘中异动拉升后,上周五板块内多只个股涨停,业界与投资者对其关注有所提升。经历两年多的调整后,军工板块后市能否启动新行情?

  展望明年,多位机构人士普遍看好军工板块机遇,认为2018年行业基本面有望大幅回暖。

  沪上一位券商研究所分析人士表示,国家利好政策持续推动下,军工央企或将迎来资本运作较佳时机。国企混改、院所改制和资产证券化、军民融合等军改政策落地时间将近,军工板块投资机会来临。

  “具体而言,首批科研院所改制试点预计在2018年实施完毕,军工领域混改试点及方案也将进一步实施。”上述分析人士称,刚刚召开的中央经济工作会议中新增一句“积极推进军民融合深度发展”,为大力推进军民融合奠定基调。目前我国军工资产证券化率仅30%,军改迈入实战将有力推动军工行业成长。

  沪上一位军工类主题基金经理认为,明年军工企业业绩弹性有望集中释放。军品周期进入五年后半程,过去两年军队体制编制调整完成后的补偿性采购会迎来窗口期。2018年是军品配套“十三五”计划的第三年,预计军品采购订单与交付量会大幅提升。随着军改阶段性任务完成及军费投入走高,军工行业产业链盈利空间增大。

  这位基金经理补充道,军工行业整体估值水平PE(TTM)在下移,2018年军工板块估值很可能位于历史中低位,估值修复成为该板块行情扭转的动力。

  “当然,基本面转好的同时仍存风险点。”这位基金经理称,目前军工板块绝对估值并不便宜,市场风险偏好的变化对该板块资金净出影响很大,应警惕资金流动性趋紧对板块走势的负面影响。

  在行业基本面回暖的催化下,今年业绩低迷的军工主题基金也许会重获机遇。

  “目前已有部分军工白马股跌出低估值,价格不算贵,可以考虑买入。此外,可对军民融合领域的优质个股做组合配置。海空军装备制造类企业在产业格局居重要地位,建议关注该类民参军上市公司。”上述军工主题基金基金经理说道。

  北京一中型公募市场部负责人告诉记者,目前军工基金多为指数基金,包括跟踪中证军工指数的ETF和ETF联接基金。相较于主动管理基金,军工类指数型产品管理费低廉、历史业绩较好,在军工行业趋于回暖时该类基金收益可期。

  华泰证券(601688,股吧)则认为,以混改为代表的军工改革,将给军工高端产业带来中长期制度红利;以军机产业链为代表的高端装备行业正在从技术拐点走向财务拐点,在改革和成长双拐点机遇下,建议加大对军工行业和高端装备公司配置比例。

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