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“汽强柴弱”格局延续 零售利润走势分化

来源:金联创 发布时间:2018-01-10 15:41:17

  上一轮计价周期中,国际原油震荡走高,成品油零售价小幅上调,此外,亦使本轮变化率正向较大幅度开端。本轮计价周期内,美原油库存连续下滑,并且,伊朗政治局势不稳,引发市场担忧,利好略占上风,国际原油维持震荡上行。受此影响,变化率正向区间继续延伸,预计上调幅度不断增加。

  据金联创测算,截至1月9日第七个工作日,参考原油品种均价为64.44美元/桶,变化率4.56%,对应汽柴油价格将上调140元/吨。近期国际原油区间震荡为主,变化率正向区间运行,成品油零售价“二连涨”几无悬念。

  消息面利好持续增强,但国内成品油呈现“汽强柴弱”格局,行情走势分化,受此影响,汽油批零价差高位回落,柴油批零价差则继续走高。具体来看:

  汽油方面:国际油价震荡上行,上调预期对市场略有支撑。虽然元旦小长假过后,私家车出行半径收窄,但近期多地气温下降,私家车出行频次依然较高,加之,车用空调开启,汽油需求仍有支撑,主营价格较为坚挺。尤其本周一,国家税务总局发布《关于成品油消费税征收管理有关问题的公告》,后期或将对调和油市场有较大影响,部分地区汽油价格大幅推涨。汽油行情保持上行态势,零售利润空间开始收窄。截止1月9日,汽油批零价差至2082元/吨,较12月28日跌90元/吨。虽然汽油批零价差开始走跌,但依然维持高位。

  柴油方面:自11月中下旬起,随着柴油行情不断走跌,批零价差开始触底反弹。近期,上调预期持续增强,但国内多数地区受雨雪降温影响,户外基建、工矿等终端用油单位开工负荷再度降低,柴油需求进一步收窄。另外,主营及地方炼厂开工率仍维持较高水平,国内柴油资源供应充足。业者入市操作稀少,主营出货不畅,成交价格仍保持下行态势,柴油批零价差继续拉涨。截止1月9日,柴油批零价差至1166元/吨,较12月28日涨317元/吨,加油站柴油利润大幅提升。

  近期,国际原油暴跌概率不大,因此本周五成品油零售价将兑现上调,预计涨幅在150元/吨左右,消息面仍有一定支撑。此外,汽油需求面尚可,且近期关于消费税对市场担忧或继续发酵,因此汽油行情将继续走高。柴油方面,冬季工矿基建等行业开工负荷仍将走跌,柴油市场亦进入“寒冬”,整体行情仍有下行空间。整体来看,“汽强柴弱”格局难有改变,因此预计后期柴油零售利润将继续增长,而汽油利润空间降继续下降。

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